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“抗埃博拉”公司背后的投资人

 2016 年5 月19 日,因成功研发抗埃博拉药物MIL77 而受到中外各方关注的北京天广实生物技术股份有限公司(以下简称天广实)宣布获得超过1亿元的投资,专注于医药健康投资的新锐投资机构幂方资本随之浮出水面。

      据了解,幂方资本成立于2014 年10 月,在一年多的时间内,公司团队从2 个人扩展到了十几人,管理资金规模近10 亿元。

谈及公司的发展策略,幂方资本创始合伙人周玉建说:“专业的人干专业的事。”

专业视角发现天广实

天广实是一家生物制药公司,主要从事基因工程抗体药物的研究和开发,是“国家863 工程抗体研发基地”的依托单位,同时也是国家高新技术企业。2015 年天广实与军事医学科学院合作研发了抗埃博拉药物MIL77,并且使得中国的抗体药物第一次走出国门,成功救治了西方两名陆军护士。天广实因此受到中外各方的关注。

“这个项目一开始是‘养在深闺人不识’,我们的医药基金主管合伙人梁占超从这个团队2012 年回国开始就有接触,之后一直在跟踪整个公司的发展,对其进行分析和评估,寻找合适的投资时机。”周玉建说。

经过持续观察和调研,幂方资本团队一致判断这是一个好项目。“在与天广实的接触过程中,我们相信天广实具备成为顶尖生物制药企业的潜力。天广实项目虽然处于早期阶段,但其优秀的核心技术团队、丰富的抗体药物研发与产业化经验以及极富竞争力的创新抗体药物产品线令我们眼前一亮。经过近三年时间的了解与沟通,天广实在团队持续建设、抗体药物项目研发进度方面均超出了我们的判断预期,其快速成长进入国内抗体药物研发第一梯队。在天广实项目陆续进入产业化阶段的初期,我们决定投资天广实,进一步推动其抗体药物产业化进程。”主导投资天广实的幂方资本合伙人梁占超说。

生物制药包括抗体药物这个领域其实一直是资本重点关注的领域。全球上市的抗体药物数量并不多,大概不超过百种。虽然品种不多,但是“重磅炸弹”出现的频率非常高。国内抗体药物市场无论在产品种类还是销售规模上都远不及发达国家,国内抗体药物行业,具有经验丰富的研发团队、成熟的抗体工业体系、规模化生产能力的企业非常稀缺。“这也是为什么我们愿意向天广实重点投资的原因之一。”梁占超表示。

专业的人干专业的事

“投资医疗健康是幂方资本重点开展的第一个业务。幂方资本的终极目标是成为一家综合性平台型的投资管理公司,为优秀的投资管理人提供良好的投资管理平台。”周玉建说。

他所说的“平台型”是指通过分配机制、决策机制及企业文化等创新及完善,以类合伙制的形式,提升对人才的吸引力,汇聚众多的专业投资管理人才加入公司,共同打造一个具有平台属性的幂方资本。

他介绍,幂方资本会根据投资业务类型来制定科学的决策机制,不搞一言堂。医药投资,尤其是早期医药投资非常看重对企业技术层面的判断,幂方资本的医药基金投委会的成员里一定是医药专业背景的成员居多。周玉建作为公司创始合伙人,金融学背景,没有医药学习经历,也不负责医药投资具体事项,投资决策时,他也只依据多年股权投资经验,会从趋势、竞争、估值、团队及交易结构等角度投出他的一票。

在分配方面,幂方资本提供同创共享。目前公司的分配制度是,团队最高可以获得管理公司收益的50%。“行业内可能没有公司这样做,或者说可能没有公司舍得这样做的。”

至于“综合性”则是指业务领域的横向和纵向延展,即随着更多专业人才的加入,幂方资本可能继续向其他比如文体娱乐、能源环境、先进制造等领域涉足;除了一级市场股权投资外,未来还可能涉及夹层基金、债权基金、证券投资基金、对冲基金等,为投资人提供不同期限、不同领域、不同类型的产品,满足其多元化的投资需求。“这是一个长期发展目标,现在幂方资本正处于从1.0(生存期)向2.0(发展期)迈进的阶段,达到3.0(平台期)需要一步一步来做。”周玉建说。

在访谈中,周玉建多次提及,“信奉专业的人干专业的事。”虽然希望未来涉足更多的领域,但幂方资本还是坚持走专业化投资路线,做精品投资。“幂方资本做好第一个产品(医药健康),在公司品牌、战斗力、管理能力、基金规模等各方面都达到非常好的状态以后,才会去组建第二个团队,扩展到其他有很好前景和众多投资标的其他领域。至于下一个领域是文体娱乐、节能环保还是其他,则要看公司能在哪个领域物色到非常优秀的一批投资人才。复制的路径很简单的,就是专业的人干专业的事。”

周玉建曾于九鼎投资从事投资管理工作多年,担任投资总监负责公司项目投资及投后管理。他理想中的投资管理公司也有一些九鼎的影子。

“我的理解是,投资行业最有价值的是人才。能够汇聚足够多优秀人才的投资公司肯定能做好。拥有众多优秀的专业人才肯定能发现并投资更多好项目,做好投后管理,为出资人创造好的回报。公司品牌知名度一定越来越高,管理的基金规模自然会越来越大。九鼎投资就是汇聚了一帮优秀的人才,在短短几年内完成这么多投资,成为投资行业的一匹黑马。幂方资本也要做一个能够不断汇聚人才的投资公司,我们要成为一家平台型公司。”周玉建经常笑称自己现在是幂方资本的首席HR,天天琢磨着从哪挖人,“看到优秀的投资管理人才,比看到美女还兴奋”。

从去年下半年至今,除了看项目、投项目、募资,他的日常工作中很重要的一部分就是挖人。作为一家初创的平民背景的公司,要吸引优秀的人才加入是不容易的,但是经过不懈努力,公司到今天已经成功组建了一个超过十个人的专业投资管理团队。他透露,希望今年医药投资管理团队达到15 ~ 20 人。“优秀的人才,我们希望汇聚越多越好。现阶段我们专注医药健康投资,主要邀请医药健康领域的专业投管理人才。”

项目无大小,看好都会投

在幂方资本刚起步的时候,主要做的是新三板定增,周玉建称之为1.0 时期,“赶了趟新三板末班车”。幂方资本的新三板通正基金表现非常不错,“当时私募排排网根据回报率对新三板基金做了一个排名,我们通正基金在全国几百家同类型的基金里面排名第一”。但去年5 月份新三板交易量下滑比较厉害,项目入股成本居高不下,基金越来越多,判断做新三板投资不太稳健,周玉建主动停止了这块投资业务。

重新思考未来方向的时候,幂方资本的第三个合伙人梁占超加入了,他是医药行业背景,军科院硕士毕业,做过药物研发、在外企做过销售,后来一直做医药投资,我们便顺理成章的选择了医药健康领域作为第一个主投方向。

“从项目投资的角度讲,小项目我们不排斥,大项目也吃得下,项目无论大小,不管处于哪个轮次,只要符合我们投资标准,都会投。目前投出金额,最小的几百万,最大的过亿。”周玉建说,从项目实际投资情况来看,幂方资本还是对中早期项目投得多一些。

医药健康是上十万亿级别的庞大产业,细分领域众多。周玉建表示,目前重点关注大健康领域中具备市场容量大、高成长性的细分行业,覆盖药物、诊断、器械、服务等细分领域。“我们期望挖掘并投资细分行业中极具增长潜力的早期及成长期企业。看到企业拥有一支具备强大创新与研发能力,坚决执行力,稳定的核心团队;在产品、技术方面具备较高的门槛、合适的产品进度以及清晰的市场策略。”

除了看项目本身,周玉建表示投资肯定也要看人。“我个人喜欢有事业心的企业家,他要热爱自己的事业,有激情而不激进,能沉下心来把企业做好,越做越大。反之,不太喜欢把企业仅当成赚钱的工具,没有发展目标、小富即安的企业家。” 他坦言,对人的评价没有统一标准,鼓励团队成员都发表自己对企业家的分析观点。相信得到更多人认可的企业团队一定是好团队。

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